Likidite Riski Modelleri (Amihud, Roll, LOT)
Liquidity Risk Measures (Amihud, Roll, LOT) · Ayrıca şöyle bilinir: Amihud illiquidity, Roll spread estimator, LOT spread measure, Lesmond-Ogden-Trzcinka measure, Likidite Risk Modelleri (Amihud, Roll, LOT)
Likidite Riski Modelleri, bir varlığın ne kadar kolay alınıp satıldığını, fiyat üzerindeki etkisini, etkin alış-satış fiyat farkını ve bir elde tutma süresi düzeltmesini yakalayarak ölçen bir ölçüt ailesidir. Bu aile, Amihud likiditesizlik oranı (Amihud, 2002), Roll'un seri kovaryans spread tahmincisi (Roll, 1984) ve LOT (Lesmond-Ogden-Trzcinka) gerçekleşen spread ölçüsünü bir araya getirir.
Tam yöntemi oku
Bu bölümü okumak için ücretsiz hesapla giriş yapın.
Yöntem haritası
İlişkili yöntemlerin komşuluğu — keşfetmek için bir düğüm seçin.
Ne zaman kullanılır
Bu modelleri, bir varlık için zaman serisi veya kesitsel biçimde sürekli fiyat ve hacim verilerine sahip olduğunuzda ve en az yaklaşık 60 gözlem olduğunda kullanın. Bunlar, hisse senetleri arasında veya zaman içinde likiditeyi tanımlamak, karşılaştırmak veya tahmin etmek için uygundur. Amihud ölçütü, likiditesizlik için günlük mutlak getiri-hacim oranını bir vekil olarak kullanır; Roll tahmincisi, spread'in getirilerin seri kovaryansından okunabileceğini varsayar ve piyasa etkisinin küçük işlemler için ihmal edilebilir olduğu durumlarda en iyi şekilde çalışır. Likiditeye göre ayarlanmış risk değeri için elde tutma süresi likidite ufkuna göre ölçeklendirilmelidir.
Güçlü yönler & sınırlılıklar
- Yalnızca kolayca erişilebilen fiyat ve hacim verileri gerektirir, yüksek frekanslı veri akışı veya kotasyon akışına gerek duymaz.
- Varlıklar arasında ve zaman içinde sezgisel, doğrudan karşılaştırılabilir likidite puanları sağlar.
- Tamamlayıcı görüşleri birleştirir: fiyat etkisi (Amihud), ima edilen spread (Roll) ve elde tutma süresine göre ayarlanmış gerçekleşen spread (LOT).
- Roll tahmincisi, fiyat değişimlerinin seri kovaryansı pozitif olduğunda bozulur, bu da spread'i tanımsız bırakır ve geleneksel olarak sıfıra ayarlanır.
- Amihud oranı, sıfır hacimli günler ve aşırı getiriler tarafından çarpıtılabilir, bu nedenle ortalamadan önce temizlenmelidir.
- Bunlar doğrudan ölçümler değil, vekillerdir; piyasa etkisinin küçük işlemler için ihmal edilebilir olduğu varsayılır, bu da stresli veya ince piyasalarda başarısız olabilir.
SSS
Yüksek bir Amihud likiditesizlik değeri ne anlama gelir?
Göreceli olarak küçük bir işlem hacminin bile fiyatı önemli ölçüde hareket ettirdiği, dolayısıyla varlığın likit olmadığı anlamına gelir. Düşük bir değer, işlemlerin az fiyat etkisiyle absorbe edildiği, likit bir varlık anlamına gelir.
Roll tahmincisi neden bazen sıfır spread veriyor?
Roll spread'i, ardışık fiyat değişimlerinin negatif seri kovaryansının karekökünün iki katıdır. Bu kovaryans pozitif olduğunda, formülün gerçek bir çözümü yoktur, bu nedenle geleneksel olarak spread sıfıra ayarlanır. Bu, bilinen bir sınırlamadır, varlığın mükemmel likit olduğuna dair bir kanıt değildir.
Bu modelleri kullanmak için yüksek frekanslı veya kotasyon verilerine ihtiyacım var mı?
Hayır. Amihud, Roll ve LOT ölçütlerinin temel çekiciliği, düşük frekanslı vekil olmalarıdır: günlük fiyatlar ve hacimlerden, gün içi veri akışı veya alış-satış kotasyon akışlarına ihtiyaç duymadan çalışırlar.
Ne kadar veriye ihtiyacım var?
Bu modeller, ortalamaların ve kovaryansların güvenilir bir şekilde tahmin edilebilmesi için, zaman serisi veya kesitsel biçimde en az yaklaşık 60 gözlemle sürekli fiyat ve hacim verileri bekler.
Kaynaklar
- Amihud, Y. (2002). Illiquidity and Stock Returns: Cross-Section and Time-Series Effects. Journal of Financial Markets, 5(1), 31-56. DOI: 10.1016/S1386-4181(01)00024-6 ↗
- Roll, R. (1984). A Simple Implicit Measure of the Effective Bid-Ask Spread in an Efficient Market. Journal of Finance, 39(4), 1127-1139. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1984.tb03897.x ↗
Bu sayfayı kaynak gösterin
ScholarGate. (2026, June 1). Liquidity Risk Measures (Amihud, Roll, LOT). ScholarGate. https://scholargate.app/tr/finance/liquidity-risk-models
Hangi yöntem?
Bu yöntemi en yakın akrabalarının yanına koyup yan yana okuyun — kütüphane kitapları masaya serer; seçim sizindir.
- Gerçekleşen Volatilite için HAR-RV ModeliFinans↔ karşılaştır
- Merton Sıçrama-Yayılma ModeliFinans↔ karşılaştır
- En Küçük Kareler (EK) RegresyonuEkonometri↔ karşılaştır
- Eşleşmeli Ticaret (İstatistiksel Arbitraj)Finans↔ karşılaştır
- Risk Parity (Eşit Risk Katkısı) Portföy ModeliFinans↔ karşılaştır