Gerçekleşen Volatilite ve HAR Modeli

GARCH, getirilerin parametrik bir modelinden gizli bir koşullu varyans çıkarır, oysa gerçekleşen volatilite, yüksek frekanslı gün içi getirilerin karelerini toplayarak varyansı doğrudan ölçer. HAR modeli daha sonra bu gözlemlenebilir ölçütü basit bir regresyonla tahmin eder ve gün içi verilerin mevcut olduğu durumlarda GARCH'a güçlü bir alternatiftir.

Çok ince örnekleme frekanslarında, gözlemlenen fiyatlar alış-satış farkı ve diğer ticaret sürtünmeleriyle kirlenir ve toplanmış kare getirileri yanlı hale getirir. Beş dakikalık veya daha kaba örnekleme yapmak veya alt örnekleme veya çekirdek tabanlı tahminciler uygulamak bu gürültüyü azaltır.

Farklı piyasa katılımcıları farklı ufuklarda işlem yapar. Günlük ölçümü, geçen haftanın ortalamasını ve geçen ayın ortalamasını birleştirerek, HAR modeli, gösterişsiz bir doğrusal regresyon olarak kalırken, yavaş azalan, uzun hafıza benzeri volatilite kalıcılığını yeniden üretir.

Gerçekleşen volatilite serileri genellikle sağa çarpıktır, bu nedenle bir log-RV belirlemesi genellikle daha iyi uyar ve regresyon hatalarının varyansını stabilize eder.