Histoire de la monnaie, de la banque et de la finance

Ce domaine étudie l'histoire de la monnaie, du crédit, de la banque et des marchés financiers — comment les systèmes monétaires, les institutions financières et les crises ont évolué au fil du temps.

Definition

L'étude historique de la monnaie, du crédit, des institutions bancaires, des marchés financiers et des régimes monétaires, incluant l'histoire récurrente des crises financières.

Scope

Ce domaine couvre l'évolution de la monnaie et des étalons monétaires, l'essor des banques et du crédit, le développement des marchés financiers et de la banque centrale, ainsi que l'histoire récurrente des bulles, des paniques et des crises. Il examine le fonctionnement et l'effondrement des régimes monétaires tels que l'étalon-or, le rôle de la monnaie et de la finance dans les cycles économiques, et le bilan à long terme de la dette souveraine et de l'instabilité financière. Le traitement est descriptif et analytique, présentant les interprétations savantes des changements monétaires et financiers plutôt que d'offrir des conseils financiers.

Core questions

• Comment les systèmes et étalons monétaires ont-ils évolué et se sont-ils effondrés ?
• Quels rôles les banques, le crédit et la banque centrale ont-ils joué dans la vie économique ?
• Pourquoi les bulles financières, les paniques et les crises se reproduisent-elles au fil des siècles ?
• Comment la politique et les régimes monétaires ont-ils façonné des événements majeurs tels que la Grande Dépression ?

Key theories

Anatomie des manies, paniques et krachs

Le récit de Kindleberger, s'appuyant sur Minsky, des crises financières comme des épisodes récurrents qui suivent un schéma commun de déplacement, d'expansion du crédit, d'euphorie, de détresse et de panique.

L'étalon-or et la Grande Dépression

L'argument d'Eichengreen selon lequel l'adhésion à l'étalon-or de l'entre-deux-guerres a transmis et approfondi la Grande Dépression, et que la reprise est survenue dans les pays à mesure qu'ils abandonnaient l'or.

L'interprétation monétaire de la Dépression

La thèse de Friedman et Schwartz selon laquelle la contraction de la masse monétaire et l'incapacité de la Réserve fédérale à empêcher les effondrements bancaires ont été centrales dans la gravité de la Grande Dépression.

History

L'histoire monétaire et financière a été établie sur une base quantitative par l'ouvrage monumental de Friedman et Schwartz, "A Monetary History of the United States" (1963). L'étude comparative des crises financières de Charles Kindleberger et l'analyse de l'étalon-or de l'entre-deux-guerres par Barry Eichengreen sont devenues des références standard, notamment avec le regain d'intérêt pour l'instabilité financière après les crises de la fin du XXe et du début du XXIe siècle. Reinhart et Rogoff ont par la suite compilé des données transfrontalières à long terme sur la dette et les crises couvrant huit siècles.

Debates

Causes monétaires versus structurelles de la Dépression

Un débat central porte sur la question de savoir si la Grande Dépression s'explique mieux par la contraction monétaire et les erreurs de politique, comme l'ont soutenu Friedman et Schwartz, ou par les contraintes de l'étalon-or et des facteurs structurels et internationaux plus larges mis en évidence par Eichengreen.

Key figures

• Charles Kindleberger
• Barry Eichengreen
• Milton Friedman
• Anna Schwartz
• Carmen Reinhart
• Kenneth Rogoff

Seminal works

• friedmanschwartz1963
• kindleberger1978
• eichengreen1992
• reinhartrogoff2009

Frequently asked questions

Qu'était l'étalon-or ?

L'étalon-or était un système monétaire dans lequel les monnaies étaient définies en termes de, et convertibles en, quantités fixes d'or. Il ancrait les taux de change au niveau international mais contraignait la politique monétaire intérieure ; des historiens tels que Barry Eichengreen soutiennent que ces contraintes ont aggravé la Grande Dépression pendant l'entre-deux-guerres.

Les crises financières sont-elles un phénomène moderne ?

Non. Des études telles que l'enquête de Reinhart et Rogoff sur huit siècles d'histoire financière montrent que les bulles, les paniques bancaires et les crises de la dette souveraine se sont répétées à travers des époques et des institutions très différentes, suggérant des schémas persistants dans le comportement financier.