Çfarë është hipoteza e tregjeve efikase?

Propozimi që çmimet e aktiveve pasqyrojnë plotësisht informacionin e disponueshëm, në mënyrë që të 'mundësh tregun' në mënyrë të vazhdueshme në një bazë të rregulluar për rrezikun është shumë e vështirë.

Çfarë është beta?

Një masë e ndjeshmërisë së një aktivi ndaj lëvizjeve të përgjithshme të tregut — rreziku i tij sistematik (i pa-diversifikueshëm), thelbësor për CAPM.

Ekonomia Financiare

Ekonomia financiare studion se si alokohen burimet dhe si çmohet rreziku në kohë dhe pasiguri — vlerësimi i aktiveve, sjellja e tregjeve financiare dhe vendimet e financimit të firmave.

Gjeni temë me PaperMindSë shpejtiFind papers & topics

Tools & resources

Shkarko diapozitivat

Learn & explore

VideoSë shpejti

Scope

Fusha (kategoria JEL G) mbulon zgjedhjen e portofolit dhe çmimin e aktiveve, efikasitetin e tregjeve, derivatet, financat korporative dhe strukturën e kapitalit, ndërmjetësimin financiar dhe, gjithnjë e më shumë, financat biheviorale.

Sub-topics

Core questions

Si duhet t'i alokojnë investitorët pasuritë nëpër aktive me rrezik?
Si çmohen rreziku dhe kthimi në ekuilibër?
A janë çmimet e aktiveve efikase nga pikëpamja informacionele?
Si duhet të vlerësohen kërkesat e kushtëzuara (opsionet)?
Si ndikojnë zgjedhjet e financimit të firmave në vlerën e tyre?

Key concepts

Rreziku dhe kthimi
Diversifikimi
Beta dhe rreziku sistematik
Struktura e kapitalit
Efikasiteti i tregut
Arbitrazhi
Çmimi i opsioneve
Kostoja e kapitalit

Key theories

Teoria e portofolit: Markowitz formalizoi diversifikimin përmes optimizimit mesatare-variancë, duke e bërë kompromisin rrezik-kthim themelin e teorisë së investimeve.
Irrelevanca e strukturës së kapitalit: Modigliani dhe Miller treguan se, në kushte të idealizuara, vlera e firmës është e pavarur nga struktura e kapitalit, duke formësuar të gjithë teorinë pasuese të financave korporative.
Çmimi i aktiveve (CAPM): Modeli i Çmimit të Aktiveve Kapitale (CAPM) i Sharpe lidhi kthimin e pritshëm të një aktivi me rrezikun e tij sistematik (beta), modelin kanonik të çmimit në ekuilibër.
Efikasiteti i tregut dhe çmimi i opsioneve: Hipoteza e tregjeve efikase e Famës organizoi financat empirike, ndërsa Black dhe Scholes zgjidhën vlerësimin e opsioneve, duke themeluar teorinë moderne të derivateve.

History

Ekonomia moderne financiare filloi me teorinë e portofolit të Markowitz (1952), teoremat e strukturës së kapitalit të Modigliani-Miller (1958) dhe CAPM (Sharpe, Lintner) në vitet 1960. Hipoteza e tregjeve efikase (Fama) dhe çmimi i opsioneve Black-Scholes (1973) përcaktuan vitet 1970. Që nga vitet 1980, anomalitë e tregut, financat biheviorale dhe analiza e krizave financiare kanë zgjeruar dhe sfiduar paradigmën e tregjeve efikase.

Debates

A janë tregjet efikase?: Hipoteza e tregjeve efikase sfidohet nga anomalitë e dokumentuara dhe financat biheviorale, me implikime për menaxhimin aktiv dhe flluskat e aktiveve.
A ka rëndësi struktura e kapitalit?: Pika referuese e irrelevancës së Modigliani-Miller kornizon debatin mbi atë se si taksat, kostot e falimentimit dhe informacioni në të vërtetë i bëjnë zgjedhjet e financimit të rëndësishme.

Key figures

Harry Markowitz
Franco Modigliani
Merton Miller
William Sharpe
Eugene Fama
Fischer Black
Myron Scholes

Seminal works

markowitz-1952
modigliani-miller-1958
sharpe-1964
fama-1970
black-scholes-1973

Frequently asked questions

Çfarë është hipoteza e tregjeve efikase?: Propozimi që çmimet e aktiveve pasqyrojnë plotësisht informacionin e disponueshëm, në mënyrë që të 'mundësh tregun' në mënyrë të vazhdueshme në një bazë të rregulluar për rrezikun është shumë e vështirë.
Çfarë është beta?: Një masë e ndjeshmërisë së një aktivi ndaj lëvizjeve të përgjithshme të tregut — rreziku i tij sistematik (i pa-diversifikueshëm), thelbësor për CAPM.