Multi-Factor Risk Model (Fama-French, Arbitrage Pricing Theory)

Beschouw het excess return van een actief als een mengeling van blootstellingen aan een handvol gemeenschappelijke krachten die veel activa tegelijkertijd bewegen: de algemene markt, het verschil tussen kleine en grote bedrijven, het verschil tussen waarde- en groeibedrijven, enzovoort. Het model meet hoe sterk elk actief op deze factoren leunt, en welk rendement overblijft nadat hiervoor is gecorrigeerd, is de alpha van het actief, de werkelijk idiosyncratische prestatie.