Modelo de Inadimplência de Merton

O modelo de Merton (1974) é uma abordagem estrutural ao risco de crédito na qual uma empresa entra em inadimplência quando o valor de seus ativos cai abaixo dos passivos no vencimento. O capital próprio é visto como uma opção de compra sobre o valor da empresa, e a dívida é uma posição implícita de venda. O modelo vincula os fundamentos da empresa (volatilidade dos ativos) à probabilidade de inadimplência e é fundamental para a medição moderna do risco de crédito.