Model de valoració d'opcions Black-Scholes-Merton

El model Black-Scholes-Merton, publicat per Fischer Black i Myron Scholes el 1973 amb el marc teòric ampliat per Robert Merton, proporciona un preu d'equilibri sense arbitratge en forma tancada per a opcions europees. Assumint que l'actiu subjacent segueix un moviment Brownià geomètric amb volatilitat constant, deriva una equació diferencial parcial la solució de la qual expressa el preu de l'opció en termes del preu de l'acció, el preu d'exercici, el temps fins al venciment, la taxa lliure de risc i la volatilitat, transformant així la valoració d'opcions de la intuïció a una fórmula rigorosa i tractable.