Mô hình định giá quyền chọn Black-Scholes-Merton

Mô hình Black-Scholes-Merton, được Fischer Black và Myron Scholes công bố năm 1973 với khuôn khổ lý thuyết được Robert Merton mở rộng, cung cấp một công thức đóng không có chênh lệch giá (no-arbitrage) để định giá các quyền chọn kiểu châu Âu. Bằng cách giả định tài sản cơ sở tuân theo chuyển động Brown hình học với độ biến động không đổi, mô hình này rút ra một phương trình vi phân riêng phần mà nghiệm của nó biểu thị giá quyền chọn theo giá cổ phiếu, giá thực hiện, thời gian đáo hạn, lãi suất phi rủi ro và độ biến động — biến việc định giá quyền chọn từ trực giác thành một công thức chặt chẽ, có thể tính toán được.