Penge-, bank- og finanshistorie

Dette emnet studerer historien til penger, kreditt, bankvesen og finansmarkeder – hvordan pengesystemer, finansinstitusjoner og kriser har utviklet seg over tid.

Definition

Den historiske studien av penger, kreditt, bankinstitusjoner, finansmarkeder og monetære regimer, inkludert den tilbakevendende historien med finanskriser.

Scope

Dette emnet dekker utviklingen av penger og monetære standarder, fremveksten av banker og kreditt, utviklingen av finansmarkeder og sentralbankvirksomhet, og den tilbakevendende historien med bobler, panikker og kriser. Det undersøker hvordan monetære regimer som gullstandarden fungerte og brøt sammen, rollen til penger og finans i konjunktursykluser, og den langsiktige historikken for statsgjeld og finansiell ustabilitet. Fremstillingen er deskriptiv og analytisk, og gjennomgår vitenskapelige tolkninger av monetær og finansiell endring snarere enn å tilby finansielle råd.

Core questions

• Hvordan utviklet og brøt pengesystemer og standarder sammen?
• Hvilke roller har banker, kreditt og sentralbankvirksomhet spilt i økonomisk liv?
• Hvorfor gjentar finansbobler, panikker og kriser seg gjennom århundrene?
• Hvordan formet pengepolitikk og regimer store hendelser som den store depresjonen?

Key theories

Anatomi av manias, panikker og krasj

Kindlebergers beretning, som bygger på Minsky, om finanskriser som tilbakevendende episoder som følger et felles mønster av fortrengning, kredittutvidelse, eufori, vanskeligheter og panikk.

Gullstandarden og den store depresjonen

Eichengreens argument om at fastholdelsen av gullstandarden i mellomkrigstiden overførte og fordypet den store depresjonen, og at landene opplevde bedring etter hvert som de forlot gullstandarden.

Den monetære tolkningen av depresjonen

Friedman og Schwartz' tese om at sammentrekningen av pengemengden, og Federal Reserves unnlatelse av å forhindre bankkollapser, var sentral for alvorlighetsgraden av den store depresjonen.

History

Monetær og finansiell historie ble kvantifisert av Friedman og Schwartz' monumentale Monetary History of the United States (1963). Charles Kindlebergers komparative studie av finanskriser og Barry Eichengreens analyse av gullstandarden i mellomkrigstiden ble standardreferanser, spesielt ettersom interessen for finansiell ustabilitet gjenopplivet etter krisene på slutten av det tjuende og begynnelsen av det tjueførste århundre. Reinhart og Rogoff samlet senere langsiktige tverrnasjonale data om gjeld og kriser som spenner over åtte århundrer.

Debates

Monetære versus strukturelle årsaker til depresjonen

En sentral debatt gjelder hvorvidt den store depresjonen best forklares av monetær sammentrekning og politiske feil, som Friedman og Schwartz argumenterte, eller av gullstandardens begrensninger og bredere strukturelle og internasjonale faktorer fremhevet av Eichengreen.

Key figures

• Charles Kindleberger
• Barry Eichengreen
• Milton Friedman
• Anna Schwartz
• Carmen Reinhart
• Kenneth Rogoff

Seminal works

• friedmanschwartz1963
• kindleberger1978
• eichengreen1992
• reinhartrogoff2009

Frequently asked questions

Hva var gullstandarden?

Gullstandarden var et monetært system der valutaer ble definert i form av, og konvertible til, faste mengder gull. Den forankret valutakurser internasjonalt, men begrenset innenlandsk pengepolitikk; historikere som Barry Eichengreen argumenterer for at disse begrensningene forverret den store depresjonen i mellomkrigstiden.

Er finanskriser et moderne fenomen?

Nei. Studier som Reinhart og Rogoffs oversikt over åtte århundrer med finanshistorie viser at bobler, bankpanikker og statsgjeldskriser har gjentatt seg gjentatte ganger på tvers av svært forskjellige epoker og institusjoner, noe som indikerer vedvarende mønstre i finansiell atferd.