Monetär historia, bankhistoria och finanshistoria

Detta ämne studerar historien om pengar, kredit, bankväsende och finansmarknader – hur monetära system, finansiella institutioner och kriser har utvecklats över tid.

Definition

Den historiska studien av pengar, kredit, bankinstitutioner, finansmarknader och monetära regimer, inklusive den återkommande historien av finansiella kriser.

Scope

Detta ämne behandlar utvecklingen av pengar och monetära standarder, framväxten av banker och kredit, utvecklingen av finansmarknader och centralbanker, samt den återkommande historien av bubblor, paniker och kriser. Det undersöker hur monetära regimer som guldmyntfoten fungerade och bröt samman, pengars och finansens roll i konjunkturcykler, samt den långsiktiga historien av statsskuld och finansiell instabilitet. Behandlingen är deskriptiv och analytisk, och granskar vetenskapliga tolkningar av monetär och finansiell förändring snarare än att erbjuda finansiell rådgivning.

Core questions

• Hur utvecklades och bröt monetära system och standarder samman?
• Vilka roller har banker, kredit och centralbanker spelat i det ekonomiska livet?
• Varför återkommer finansiella bubblor, paniker och kriser genom århundradena?
• Hur formade penningpolitik och regimer stora händelser som den stora depressionen?

Key theories

Anatomin av manier, paniker och krascher

Kindlebergers redogörelse, som bygger på Minsky, av finansiella kriser som återkommande episoder som följer ett gemensamt mönster av förskjutning, kreditexpansion, eufori, svårigheter och panik.

Guldmyntfoten och den stora depressionen

Eichengreens argument att vidhållandet av guldmyntfoten under mellankrigstiden överförde och fördjupade den stora depressionen, och att återhämtning kom till länder när de övergav guldet.

Den monetära tolkningen av depressionen

Friedman och Schwartzs tes att en sammandragning av penningmängden, och Federal Reserves misslyckande med att förhindra bankkollapser, var central för den stora depressionens svårighetsgrad.

History

Monetär och finansiell historia fick en kvantitativ grund genom Friedman och Schwartzs monumentala verk Monetary History of the United States (1963). Charles Kindlebergers jämförande studie av finansiella kriser och Barry Eichengreens analys av guldmyntfoten under mellankrigstiden blev standardreferenser, särskilt när intresset för finansiell instabilitet återupplivades efter kriserna under slutet av 1900-talet och början av 2000-talet. Reinhart och Rogoff sammanställde senare långsiktiga tvärnationella data om skuld och kriser som sträckte sig över åtta århundraden.

Debates

Monetära kontra strukturella orsaker till depressionen

En central debatt rör huruvida den stora depressionen bäst förklaras av monetär kontraktion och politiska misstag, som Friedman och Schwartz hävdade, eller av guldmyntfotens begränsningar och bredare strukturella och internationella faktorer som Eichengreen betonade.

Key figures

• Charles Kindleberger
• Barry Eichengreen
• Milton Friedman
• Anna Schwartz
• Carmen Reinhart
• Kenneth Rogoff

Seminal works

• friedmanschwartz1963
• kindleberger1978
• eichengreen1992
• reinhartrogoff2009

Frequently asked questions

Vad var guldmyntfoten?

Guldmyntfoten var ett monetärt system där valutor definierades i termer av, och var konvertibla till, fasta mängder guld. Den förankrade växelkurser internationellt men begränsade den inhemska penningpolitiken; historiker som Barry Eichengreen hävdar att dessa begränsningar förvärrade den stora depressionen under mellankrigsåren.

Är finansiella kriser ett modernt fenomen?

Nej. Studier som Reinhart och Rogoffs översikt över åtta århundraden av finansiell historia visar att bubblor, bankpaniker och statsskuldskriser har återkommit upprepade gånger över mycket olika epoker och institutioner, vilket tyder på ihållande mönster i finansiellt beteende.