История денег, банковского дела и финансов

Эта тема изучает историю денег, кредита, банковского дела и финансовых рынков — как денежные системы, финансовые институты и кризисы развивались с течением времени.

Definition

Историческое изучение денег, кредита, банковских учреждений, финансовых рынков и денежных режимов, включая повторяющуюся историю финансовых кризисов.

Scope

Эта тема охватывает эволюцию денег и денежных стандартов, становление банков и кредита, развитие финансовых рынков и центрального банковского дела, а также повторяющуюся историю пузырей, паник и кризисов. Она исследует, как функционировали и разрушались денежные режимы, такие как золотой стандарт, роль денег и финансов в деловых циклах, а также долгосрочную историю суверенного долга и финансовой нестабильности. Изложение носит описательный и аналитический характер, представляя обзор научных интерпретаций денежных и финансовых изменений, а не предлагая финансовые советы.

Core questions

• Как развивались и разрушались денежные системы и стандарты?
• Какую роль играли банки, кредит и центральный банк в экономической жизни?
• Почему финансовые пузыри, паники и кризисы повторяются на протяжении веков?
• Как денежно-кредитная политика и режимы формировали такие важные события, как Великая депрессия?

Key theories

Анатомия маний, паник и крахов

Описание Киндлбергером, основанное на работах Мински, финансовых кризисов как повторяющихся эпизодов, которые следуют общей схеме смещения, кредитной экспансии, эйфории, бедствия и паники.

Золотой стандарт и Великая депрессия

Аргумент Айхенгрина о том, что приверженность межвоенному золотому стандарту передавала и углубляла Великую депрессию, и что восстановление наступало в странах по мере их отказа от золота.

Монетарная интерпретация Депрессии

Тезис Фридмана и Шварца о том, что сокращение денежной массы и неспособность Федеральной резервной системы предотвратить банковские коллапсы были центральными факторами тяжести Великой депрессии.

History

Денежная и финансовая история была поставлена на количественную основу монументальным трудом Фридмана и Шварца «Монетарная история Соединенных Штатов» (1963). Сравнительное исследование финансовых кризисов Чарльза Киндлбергера и анализ межвоенного золотого стандарта Барри Айхенгрина стали стандартными справочниками, особенно по мере возрождения интереса к финансовой нестабильности после кризисов конца XX и начала XXI веков. Рейнхарт и Рогофф позднее собрали долгосрочные межстрановые данные по долгу и кризисам, охватывающие восемь столетий.

Debates

Монетарные против структурных причин Депрессии

Центральный спор касается того, лучше ли Великая депрессия объясняется монетарным сжатием и ошибками политики, как утверждали Фридман и Шварц, или ограничениями золотого стандарта и более широкими структурными и международными факторами, подчеркнутыми Айхенгрином.

Key figures

• Charles Kindleberger
• Barry Eichengreen
• Milton Friedman
• Anna Schwartz
• Carmen Reinhart
• Kenneth Rogoff

Seminal works

• friedmanschwartz1963
• kindleberger1978
• eichengreen1992
• reinhartrogoff2009

Frequently asked questions

Что такое золотой стандарт?

Золотой стандарт — это денежная система, в которой валюты определялись в терминах фиксированных объемов золота и были конвертируемы в них. Он обеспечивал стабильность обменных курсов на международном уровне, но ограничивал внутреннюю денежно-кредитную политику; историки, такие как Барри Айхенгрин, утверждают, что эти ограничения усугубили Великую депрессию в межвоенные годы.

Являются ли финансовые кризисы современным явлением?

Нет. Исследования, такие как обзор Рейнхарт и Рогофф восьми веков финансовой истории, показывают, что пузыри, банковские паники и кризисы суверенного долга неоднократно повторялись в совершенно разные эпохи и институты, что указывает на устойчивые закономерности в финансовом поведении.