Модель дефолта Мертона

Модель Мертона (1974) представляет собой структурный подход к кредитному риску, при котором фирма объявляет дефолт, когда стоимость ее активов падает ниже обязательств к моменту погашения. Собственный капитал рассматривается как опцион колл на стоимость фирмы, а долг — как неявная короткая позиция по опциону пут. Модель связывает фундаментальные показатели компании (волатильность активов) с вероятностью дефолта и является основой для современного измерения кредитного риска.