Model Default Merton

Model Merton (1974) adalah pendekatan struktural terhadap risiko kredit di mana perusahaan gagal bayar ketika nilai asetnya turun di bawah kewajiban pada saat jatuh tempo. Ekuitas dipandang sebagai opsi beli (call option) atas nilai perusahaan, dan utang adalah posisi jual tersirat (implicit short put). Model ini menghubungkan fundamental perusahaan (volatilitas aset) dengan probabilitas gagal bayar dan merupakan dasar bagi pengukuran risiko kredit modern.