Merton-Ausfallmodell
Das Merton-Modell (1974) ist ein struktureller Ansatz für Kreditrisiken, bei dem ein Unternehmen ausfällt, wenn sein Vermögenswert bei Fälligkeit unter die Verbindlichkeiten fällt. Eigenkapital wird als Call-Option auf den Unternehmenswert betrachtet, und Fremdkapital ist eine implizite Short-Put-Position. Das Modell verknüpft Unternehmensfundamentaldaten (Asset-Volatilität) mit der Ausfallwahrscheinlichkeit und ist grundlegend für die moderne Messung von Kreditrisiken.
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Quellen
- Merton, R. C. (1974). On the pricing of corporate debt: The risk structure of interest rates. Journal of Finance, 29(2), 449-470. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1974.tb03058.x ↗
- Vasicek, O. (2002). The distribution of losses on loan portfolios. Journal of Risk, 5(2), 15-25. link ↗
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ScholarGate. (2026, June 3). Merton Structural Default Model. ScholarGate. https://scholargate.app/de/quantitative-finance/merton-default-model
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