Lịch sử Tiền tệ, Ngân hàng và Tài chính

Lĩnh vực này nghiên cứu lịch sử tiền tệ, tín dụng, ngân hàng và thị trường tài chính—cách các hệ thống tiền tệ, thể chế tài chính và khủng hoảng đã phát triển theo thời gian.

Definition

Nghiên cứu lịch sử về tiền tệ, tín dụng, các thể chế ngân hàng, thị trường tài chính và các chế độ tiền tệ, bao gồm lịch sử tái diễn của các cuộc khủng hoảng tài chính.

Scope

Lĩnh vực này bao gồm sự tiến hóa của tiền tệ và các tiêu chuẩn tiền tệ, sự trỗi dậy của ngân hàng và tín dụng, sự phát triển của thị trường tài chính và ngân hàng trung ương, cũng như lịch sử lặp đi lặp lại của bong bóng, hoảng loạn và khủng hoảng. Nó xem xét cách các chế độ tiền tệ như bản vị vàng đã hoạt động và sụp đổ, vai trò của tiền tệ và tài chính trong chu kỳ kinh doanh, và hồ sơ dài hạn về nợ công và bất ổn tài chính. Cách tiếp cận mang tính mô tả và phân tích, khảo sát các diễn giải học thuật về thay đổi tiền tệ và tài chính hơn là đưa ra lời khuyên tài chính.

Core questions

• Các hệ thống và tiêu chuẩn tiền tệ đã phát triển và sụp đổ như thế nào?
• Ngân hàng, tín dụng và ngân hàng trung ương đã đóng vai trò gì trong đời sống kinh tế?
• Tại sao bong bóng tài chính, hoảng loạn và khủng hoảng lại tái diễn qua nhiều thế kỷ?
• Chính sách và chế độ tiền tệ đã định hình các sự kiện lớn như Đại suy thoái như thế nào?

Key theories

Giải phẫu của các cơn cuồng loạn, hoảng loạn và sụp đổ

Diễn giải của Kindleberger, dựa trên Minsky, về các cuộc khủng hoảng tài chính như những giai đoạn tái diễn theo một mô hình chung của sự dịch chuyển, mở rộng tín dụng, hưng phấn, căng thẳng và hoảng loạn.

Bản vị vàng và Đại suy thoái

Luận điểm của Eichengreen cho rằng việc tuân thủ bản vị vàng thời kỳ giữa hai cuộc chiến tranh đã truyền bá và làm sâu sắc thêm Đại suy thoái, và sự phục hồi đã đến với các quốc gia khi họ từ bỏ vàng.

Diễn giải tiền tệ về Đại suy thoái

Luận điểm của Friedman và Schwartz cho rằng sự co lại của cung tiền, và việc Cục Dự trữ Liên bang không ngăn chặn được sự sụp đổ của ngân hàng, là yếu tố trung tâm gây ra mức độ nghiêm trọng của Đại suy thoái.

History

Lịch sử tiền tệ và tài chính đã được đặt trên nền tảng định lượng bởi tác phẩm đồ sộ Lịch sử Tiền tệ của Hoa Kỳ (1963) của Friedman và Schwartz. Nghiên cứu so sánh về các cuộc khủng hoảng tài chính của Charles Kindleberger và phân tích về bản vị vàng thời kỳ giữa hai cuộc chiến tranh của Barry Eichengreen đã trở thành những tài liệu tham khảo tiêu chuẩn, đặc biệt khi sự quan tâm đến bất ổn tài chính hồi sinh sau các cuộc khủng hoảng cuối thế kỷ XX và đầu thế kỷ XXI. Reinhart và Rogoff sau đó đã tập hợp dữ liệu xuyên quốc gia dài hạn về nợ và khủng hoảng kéo dài tám thế kỷ.

Debates

Nguyên nhân tiền tệ so với nguyên nhân cấu trúc của Đại suy thoái

Một cuộc tranh luận trung tâm liên quan đến việc liệu Đại suy thoái được giải thích tốt nhất bởi sự co lại tiền tệ và các lỗi chính sách, như Friedman và Schwartz đã lập luận, hay bởi những hạn chế của bản vị vàng và các yếu tố cấu trúc và quốc tế rộng lớn hơn được Eichengreen nhấn mạnh.

Key figures

• Charles Kindleberger
• Barry Eichengreen
• Milton Friedman
• Anna Schwartz
• Carmen Reinhart
• Kenneth Rogoff

Seminal works

• friedmanschwartz1963
• kindleberger1978
• eichengreen1992
• reinhartrogoff2009

Frequently asked questions

Bản vị vàng là gì?

Bản vị vàng là một hệ thống tiền tệ trong đó các loại tiền tệ được định nghĩa theo, và có thể chuyển đổi thành, một lượng vàng cố định. Nó neo tỷ giá hối đoái quốc tế nhưng hạn chế chính sách tiền tệ trong nước; các nhà sử học như Barry Eichengreen lập luận rằng những hạn chế này đã làm trầm trọng thêm Đại suy thoái trong những năm giữa hai cuộc chiến tranh.

Khủng hoảng tài chính có phải là một hiện tượng hiện đại không?

Không. Các nghiên cứu như khảo sát của Reinhart và Rogoff về tám thế kỷ lịch sử tài chính cho thấy rằng bong bóng, hoảng loạn ngân hàng và khủng hoảng nợ công đã tái diễn nhiều lần qua các thời đại và thể chế rất khác nhau, cho thấy các mô hình dai dẳng trong hành vi tài chính.