Χρήμα, Τραπεζική και Χρηματοοικονομική Ιστορία

Αυτό το θέμα μελετά την ιστορία του χρήματος, της πίστης, της τραπεζικής και των χρηματοπιστωτικών αγορών—πώς αναπτύχθηκαν τα νομισματικά συστήματα, οι χρηματοπιστωτικοί θεσμοί και οι κρίσεις με την πάροδο του χρόνου.

Definition

Η ιστορική μελέτη του χρήματος, της πίστης, των τραπεζικών ιδρυμάτων, των χρηματοπιστωτικών αγορών και των νομισματικών καθεστώτων, συμπεριλαμβανομένης της επαναλαμβανόμενης ιστορίας των χρηματοπιστωτικών κρίσεων.

Scope

Αυτό το θέμα καλύπτει την εξέλιξη του χρήματος και των νομισματικών προτύπων, την άνοδο των τραπεζών και της πίστης, την ανάπτυξη των χρηματοπιστωτικών αγορών και της κεντρικής τραπεζικής, και την επαναλαμβανόμενη ιστορία των φουσκών, των πανικών και των κρίσεων. Εξετάζει πώς λειτούργησαν και κατέρρευσαν νομισματικά καθεστώτα όπως ο κανόνας του χρυσού, τον ρόλο του χρήματος και της χρηματοδότησης στους επιχειρηματικούς κύκλους, και το μακροπρόθεσμο ιστορικό του δημόσιου χρέους και της χρηματοπιστωτικής αστάθειας. Η προσέγγιση είναι περιγραφική και αναλυτική, εξετάζοντας τις επιστημονικές ερμηνείες των νομισματικών και χρηματοπιστωτικών αλλαγών αντί να προσφέρει χρηματοοικονομικές συμβουλές.

Core questions

• Πώς εξελίχθηκαν και κατέρρευσαν τα νομισματικά συστήματα και πρότυπα;
• Τι ρόλο έχουν διαδραματίσει οι τράπεζες, η πίστη και η κεντρική τραπεζική στην οικονομική ζωή;
• Γιατί οι χρηματοπιστωτικές φούσκες, οι πανικοί και οι κρίσεις επαναλαμβάνονται ανά τους αιώνες;
• Πώς διαμόρφωσαν η νομισματική πολιτική και τα καθεστώτα σημαντικά γεγονότα όπως η Μεγάλη Ύφεση;

Key theories

Ανατομία των μανιών, των πανικών και των καταρρεύσεων

Η περιγραφή του Kindleberger, βασισμένη στον Minsky, των χρηματοπιστωτικών κρίσεων ως επαναλαμβανόμενων επεισοδίων που ακολουθούν ένα κοινό μοτίβο εκτοπισμού, πιστωτικής επέκτασης, ευφορίας, δυσφορίας και πανικού.

Ο κανόνας του χρυσού και η Μεγάλη Ύφεση

Το επιχείρημα του Eichengreen ότι η προσκόλληση στον κανόνα του χρυσού του μεσοπολέμου μετέδωσε και βάθυνε τη Μεγάλη Ύφεση, και ότι η ανάκαμψη ήρθε στις χώρες καθώς εγκατέλειψαν τον χρυσό.

Η νομισματική ερμηνεία της Ύφεσης

Η θέση των Friedman και Schwartz ότι η συρρίκνωση της προσφοράς χρήματος, και η αποτυχία της Federal Reserve να αποτρέψει τις τραπεζικές καταρρεύσεις, ήταν κεντρικής σημασίας για τη σοβαρότητα της Μεγάλης Ύφεσης.

History

Η νομισματική και χρηματοπιστωτική ιστορία τέθηκε σε ποσοτική βάση από το μνημειώδες έργο των Friedman και Schwartz, Monetary History of the United States (1963). Η συγκριτική μελέτη του Charles Kindleberger για τις χρηματοπιστωτικές κρίσεις και η ανάλυση του Barry Eichengreen για τον κανόνα του χρυσού του μεσοπολέμου έγιναν βασικές αναφορές, ειδικά καθώς το ενδιαφέρον για τη χρηματοπιστωτική αστάθεια αναζωπυρώθηκε μετά τις κρίσεις των τελών του εικοστού και των αρχών του εικοστού πρώτου αιώνα. Οι Reinhart και Rogoff αργότερα συγκέντρωσαν μακροπρόθεσμα διακρατικά δεδομένα για το χρέος και τις κρίσεις που καλύπτουν οκτώ αιώνες.

Debates

Νομισματικά έναντι διαρθρωτικών αιτιών της Ύφεσης

Μια κεντρική συζήτηση αφορά το αν η Μεγάλη Ύφεση εξηγείται καλύτερα από τη νομισματική συρρίκνωση και τα λάθη πολιτικής, όπως υποστήριξαν οι Friedman και Schwartz, ή από τους περιορισμούς του κανόνα του χρυσού και ευρύτερους διαρθρωτικούς και διεθνείς παράγοντες που τονίστηκαν από τον Eichengreen.

Key figures

• Charles Kindleberger
• Barry Eichengreen
• Milton Friedman
• Anna Schwartz
• Carmen Reinhart
• Kenneth Rogoff

Seminal works

• friedmanschwartz1963
• kindleberger1978
• eichengreen1992
• reinhartrogoff2009

Frequently asked questions

Τι ήταν ο κανόνας του χρυσού;

Ο κανόνας του χρυσού ήταν ένα νομισματικό σύστημα στο οποίο τα νομίσματα ορίζονταν σε σχέση με, και ήταν μετατρέψιμα σε, σταθερές ποσότητες χρυσού. Σταθεροποιούσε τις συναλλαγματικές ισοτιμίες διεθνώς αλλά περιόριζε την εγχώρια νομισματική πολιτική· ιστορικοί όπως ο Barry Eichengreen υποστηρίζουν ότι αυτοί οι περιορισμοί επιδείνωσαν τη Μεγάλη Ύφεση στα χρόνια του μεσοπολέμου.

Είναι οι χρηματοπιστωτικές κρίσεις ένα σύγχρονο φαινόμενο;

Όχι. Μελέτες όπως η έρευνα των Reinhart και Rogoff για οκτώ αιώνες χρηματοπιστωτικής ιστορίας δείχνουν ότι οι φούσκες, οι τραπεζικοί πανικοί και οι κρίσεις δημόσιου χρέους έχουν επαναληφθεί επανειλημμένα σε πολύ διαφορετικές εποχές και θεσμούς, υποδηλώνοντας επίμονα μοτίβα στην οικονομική συμπεριφορά.